中間選挙の翌日、東京株は下がりNY株は上がった　AIとデータセンター、金利への影響を読む

この記事は日本時間11月4日夕方時点の値動きと報道に基づきます。米国市場の数字は取引時間中のもので、終値ではありません。

4日の市場はどう動いたのか

東京ではAI・半導体株が売られ、ニューヨークでは株が買われました。 日経平均株価は一時3000円以上下げ、終値は893円安の6万2188円でした（日本経済新聞（外部サイトが新しいタブで開きます））。

円相場は東京の午前に1ドル＝157円57銭近くまで円高・ドル安に振れました（みんかぶ（外部サイトが新しいタブで開きます））。

米国では、ダウ工業株30種平均が寄り付き直後に1000ドルを超えて上がり、S&P500種とナスダック総合も1.3%上がりました。米10年債の利回りは4.9%台前半に下がりました（CNBC（外部サイトが新しいタブで開きます））。

なぜ東京ではAI株が売られたのか

民主党が勝てばAIやデータセンターへの規制が強まる、との見方が広がったためです。 日本経済新聞とTBSは、AIやデータセンター建設に慎重な民主党の優勢が伝わり、AI・半導体関連に売りが膨らんだと伝えました（TBS NEWS DIG（Yahoo!ニュース）（外部サイトが新しいタブで開きます））。

ただし、AI株は選挙の前から下がっていました。シンガポールの運用会社の幹部は、AI関連の銘柄群が10月に15%下がり、高値から24%以上低いと指摘しています（Reuters（Yahoo Finance）（外部サイトが新しいタブで開きます））。

TBSによれば、民主党が上下両院を制したと伝わると、結果への不透明感が和らいで買い戻しが入り、下げ幅は縮まりました。

データセンターと州知事選はどう関係するのか

データセンターの建設を左右する電力や土地の許認可は、州の判断による部分が大きいからです。 豪州の証券会社のストラテジストは、テキサス州とジョージア州の2州でAIデータセンター投資のおよそ3分の1を占めると述べ、両州の知事選で民主党が勝ったことで投資が遅れる可能性を挙げました。大和アセットマネジメントのチーフストラテジストも、データセンターの計画は州ごとに決められるとして、テキサス州を懸念材料に挙げています（Reuters（Yahoo Finance）（外部サイトが新しいタブで開きます））。

テキサス州知事選では、民主党のジーナ・イノホサ氏が現職のアボット氏を破りました（Texas Tribune（外部サイトが新しいタブで開きます））。イノホサ氏は7月、州議会が規則を定めるまで新しいデータセンターを止めるよう求め、家庭の電気代や水道代が上がらないことを事業者に証明させる案などを示していました（イノホサ陣営（外部サイトが新しいタブで開きます））。

これは選挙中の公約です。Texas Tribuneは、政策をどこまで変えられるかは副知事や州下院の選挙結果次第だとしています。

なぜ米国では株が上がり、金利が下がったのか

政治の先行きの不透明さが消えたことと、財政が膨らむ懸念が和らいだことが挙げられています。 CNBCは、民主党の明確な勝利と大統領が結果を受け入れたことで、政治の不確実性が取り除かれたと伝えました。

サクソの戦略担当者は、民主党の勝利で追加の景気対策への期待が下がり、ドル安につながったとみています。バレンジョイの金利担当者は、共和党が両院を取った場合に想定されていた成人1人あたり5000ドルの給付の可能性が消えたと述べました（Reuters（Yahoo Finance）（外部サイトが新しいタブで開きます））。

業種ではまちまちでした。米国では医療や再生可能エネルギーの株が上がり、防衛関連は下がりました（CNBC（外部サイトが新しいタブで開きます））。

日本企業は何を見ておけばよいのか

編集部は、市場の1日の動きより、州のデータセンター政策と2027年の債務上限の2つを追うべきだと考えます。 データセンターの計画が州ごとに遅れれば、電力設備や部材などで米国のAI投資に関わる日本企業の受注の時期にも響く可能性があります。

財政では、議会の対立で借り入れのコストが上がるとの慎重な見方も出ています（Euronews（外部サイトが新しいタブで開きます））。金利と為替の前提は、複数の水準で確かめておくのが現実的です。